Знакомства Знакомства Чистая почта Чистая почта Автоновости Автоновости Словари Словари Все проекты

 


Новости Статьи Фотоальбом Словарь разработка фирменного стиля защита картера

Эдо
Эдо (замок)
Эдо (период)
Эйдзан
Экономика "мыльного пузыря"
Экономические проблемы
Экономические районы
Экономическое чудо
Эксимбанк
Экспо-2005
Эндо Сюсаку
Энку
Эномото Кикаку
Эн-Эйч-Кей
Эпсон
Эсаки Лео
Эхимэ


Глоссарий » Э » Экономика "мыльного пузыря"

А Б В Г Д Е Ё Ж З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я

ЭКОНОМИКА «МЫЛЬНОГО ПУЗЫРЯ». Так назван быстрый рост в Японии во второй половине 1980-х гг. рыночной стоимости финансовых активов, в которые вкладывались свободные денежные средства ради извлечения чисто спекулятивной прибыли.

В Японии оказалось два источника таких средств. Первый — очень высокий уровень сбережений населения. В 80-х гг. средняя семья городских рабочих или служащих откладывала 24–28% своего годового дохода, а сельская — свыше 35%. Причины этого явления, характерного для периода «догоняющего развития», имели как институциональную природу (потребительский и жилищный кредит был развит еще слабо, уровень социальной защиты населения был недостаточен, системы налоговых льгот по инвестициям в недвижимость не существовало), так и психологические корни (потребительский спрос адаптировался к быстро возраставшему уровню личного располагаемого дохода с некоторым лагом). Японцы держат около половины своих личных сбережений в форме банковских депозитов, и деньги населения составляют свыше 40% депозитной базы банков. Высокий уровень сбережений в развитой стране далеко не безвреден, так как он создает постоянный избыток капитала при недостатке потребительского спроса.

Второй источник — мощная конкурентоспособная промышленность, реализующая на внешних рынках более трети своей продукции. Начиная с 1981 г., Япония постоянно имеет активный баланс расчетов по текущим операциям, который не компенсируется вывозом капитала.

Продолжительный экспортный бум и приток сбережений граждан вызвали огромный рост депозитов в коммерческих банках, объем которых к 1989 г. был уже сопоставим со 120% ВВП. Ликвидные средства банков вкладывались не столько в производственные мощности промышленных предприятий, сколько в спекулятивные сделки промышленных, торговых и риэлторских компаний с акциями и недвижимостью. Безудержный кредитный бум привел к тому, что среднегодовой индекс «Никкэй», показатель движения курсов акций на Токийской фондовой бирже, за пять лет (1984–1989) поднялся с 10 560 до 34 069 иен, то есть в 3,2 раза, после чего «пузырь» лопнул. В последний день биржевой торговли в 1989 г. индекс достиг 38 915 иен и в первый же день 1990 г. покатился вниз. Цены на землю (в черте городов) поднимались несколько дольше, до сентября 1991-го, выросли на 64% за шесть лет и тоже пошли вниз.

За 1991–1994 гг. цены на землю упали на 556 трлн. иен, а совокупная стоимость акций понизилась на 490 трлн. иен. Иными словами, рыночная цена совокупных финансовых активов (корпоративных акций и земли) упала более чем на 1000 трлн. иен, что соответствует валовому внутреннему продукту более чем за 2 года.

Экономика Японии вошла в полосу длительного застоя и избавлялась от последствий лопнувшего «мыльного пузыря» в течение всех 90-х гг. Первыми разорились компании, выросшие на финансовых спекуляциях, затем пострадали крупные риэлторы, покупавшие под кредиты банков земельные участки для застройщиков, затем цепная реакция захватила строительные компании и стала распространяться все шире и шире. По мере падения рыночных цен акций и земельных участков обнаруживались и накапливались невозвратные долги банкам. Наконец, в 1995–1997 гг. несколько крупных банков были объявлены банкротами (в том числе Банк долгосрочного кредита и Японский кредитный банк, два из трех банков долгосрочного кредита), а в 1998 г. закрылась одна из ведущих брокерских компаний — «Ямаити сёкэн». Государственный бюджет терял налоговые поступления, и бюджетный дефицит, покрываемый эмиссией долговых обязательств, в 1996–1997 фин. гг. дошел до опасного уровня в 43,6% расходной части. Бюджетная система Японии оказалась в глубоком кризисе.

 


А Б В Г Д Е Ё Ж З И Й К Л М Н О П Р С Т У Ф Х Ц Ч Ш Щ Э Ю Я

Rambler's Top100
http://www.dodi.ru/glossary/ru/ie/ee5/   ·  Программирование Logic Systems
По вопросам рекламы обращаться: adv_2006@bk.ru